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时维仲秋，金风送爽。洛阳耆英堂后园，菊英盈圃，三位老者临池而坐。张公执《管子》卷，李公展历代钱谱，王公摊西洋股灾图。忽有后生跌撞而入，汗湿衣襟：「闻江南楼市如沸，西域币值骤贬，世人争言泡沫将破，敢问何以为安？」三老相视，抚须长叹，遂开论辩。
第一章 泡沫之象：海市蜃楼与吹豕之皮
张公掷卷于案曰：「泡沫者，虚胀之物也。《史记·天官书》云：『海旁蜃气象楼台，广野气成宫阙。』此虚象也，非实体。汉王莽时，造『威斗』以厌胜，铜不足而涂金，价逾真金，然新朝覆灭，威斗碎如瓦砾。唐敬宗时，民间竞藏『定昆池石』，言可致雨，一石值千金，及文宗即位，石价一落千丈。此非『吹豕之皮，气足则张，气泄则瘪』耶？」
李公指钱谱中宋徽宗当十钱曰：「某尝见宣和年间『钱荒』，官府铸当十钱，铜仅三钱，值抵十钱，民间私铸蜂起，钱文曰『宣和通宝』，实则『宣和通虚』。时人语曰：『钱如鹅卵，价如泰山，落地即碎，一文不值。』今之江南楼市，价涨十倍于工值，与宋时当十钱之虚，何异？昔年荷兰『郁金香泡沫』，一花值阿姆斯特丹半宅，及崇祯十五年（1637）泡沫破，花价贱野草，此非『虚火烹油，油尽灯灭』耶？」
王公展1720年南海公司股图曰：「西人查尔斯·麦基《大癫狂》言：『泡沫之始，皆以奇策为饵，以贪念为钩。』南海公司诡言『贸易特权』，股价一年涨十倍，牛顿叹曰：『我能算准天体运行，却算不透人心贪婪。』今之西域『数字黄金』，价涨百倍于实用，与1719年法国密西西比泡沫，如出一辙。彼泡沫破时，纸币成废纸，唯黄金土地存。此非『泡沫如肥皂泡，光照愈丽，破裂愈速』耶？」
后生颤问：「何以辨泡沫将破？」
第二章 破前之兆：蛛丝马迹与釜鸣蚁动
张公指池中游鱼曰：「鱼浮水面，知水将涸；蚁迁高树，知雨将至。泡沫将破，亦有征兆。《韩非子·说林》云：『纣为象箸，而箕子怖。』见微知著也。宋绍兴末年，会子初行，每界百万贯，至淳熙年增十倍，商贾始以金帛易田宅，此币泡将破之兆。今之西域，商民皆以代币计价，而暗中储黄金，与元顺帝时，宝钞贬值，富人私藏白银，理同一机。」
李公展明万历矿税档曰：「神宗派矿监税使，民间铜器尽被搜刮铸钱，钱质日劣，而市中忽现『钱桌会』，专事倒卖私钱，此钱泡将破之兆。某闻1929年纽约股市，券商贷出资金超流通货币，散户卖房炒股，经纪人电话日夜不停，此与明季苏州『织房会』，机户典地买机，待价而沽，皆『釜底抽薪，薪尽釜鸣』之象。」
**王公翻1989年日本地价图曰：「西人明斯基《稳定不稳定的经济》言：『庞氏融资终难继。』日本泡沫时，东京地价抵美国全国，银行私贷买地，企业发债炒股，此与1720年英国『南海泡沫』，贵族抵押庄园购股，皆『以纸易纸，以虚易虚』。某亲见其时，大阪商人以地契作押，再买地契，如叠罗汉，至1990年央行加息，罗汉塌，地契成废纸。此非『楼起时宾客盈门，楼塌时哭号震天』耶？」
后生急问：「既知将破，何以自全？」
第三章 稳币之择：锚石舟锚与定海之针
张公指池畔磐石曰：「水涨需高埠，舟行需稳锚。稳定之币，必有锚点。《国语·周语》云：『古者，天灾降戾，于是乎量资币，权轻重，以振救民。』资币之稳，在『量资』——量实体资产为资。汉铸五铢钱，重如其文，故能通三百年；唐开元通宝，铜质精纯，故能行二百年。今欲稳币，当效此道，以黄金、土地、良产为锚。」
李公取案上金锭曰：「某家传洪武金锭，背刻『洪武二十五年置，准米百石』。当建文朝，宝钞贬值，此锭值米二百石，稳如泰山。昔年西班牙殖民者携银入欧，虽致『价格革命』，然金银本身之值未变，此与《盐铁论》『币者，所以通流也，而珠玉金银，饥不可食，寒不可衣，然王者贵之，重其质也』相合。今之西域，智者皆以金锭易代币，如元顺帝时，富人以宝钞换白银，是为『弃虚就实』。」
**王公展瑞士法郎发行档案曰：「西人帕累托《政治经济学讲义》言：『稳定货币，需有非货币价值支撑。』瑞士法郎素称『硬通货』，因以黄金为储备，至1992年仍保持40%黄金覆盖率。1973年布雷顿森林体系崩溃，美元贬值，而瑞郎对美元升值三倍，此与宋时『西川交子』，以盐茶为准备金，故较京畿交子为稳，皆『锚定实体，币值自稳』。」
后生问：「今之数字货币，可作稳币乎？」
第西章 虚实之辨：陶俑金像与画饼麦饼
张公冷笑曰：「《考工记》云：『青与白相次，赤与黑相次，玄与黄相次，谓之布帛。』布帛有质，可衣可藏。今之数字货币，如陶俑金像——陶俑涂金，貌似贵重，实则泥土；数字货币无锚，貌似通汇，实则虚无。昔王莽造『大钱五十』，文曰『五十』，实值五铢，终成废铜；今之『算法稳定币』，言称『算法锚定』，实则代码画饼，与『大钱五十』何异？」
**李公击案曰：「某曾与西洋贾客论及『稳定币』，彼言『以智能合约保价』。然某谓：智能合约如纸枷锁，遇风即碎。昔年荷兰『郁金香期权』，合约写满羊皮纸，及泡沫破，合约成厕纸。今之『算法币』，用『质押-铸币』机制，看似严密，实则如宋时『盐引空券』——蔡京行盐引法，空券充抵实物，至宣和年，盐引万贯，换盐一石。此非『以虚保虚，如以水济水，终成洪水』耶？」
**王公展区块链账本曰：「西人哈耶克《货币的非国家化》主张私人货币，然需『竞争性发行，以实物为锚』。今之『稳定币』多无实物储备，如1930年代民国『京钞』，言称『银元本位』，实则空兑。某查『泰达币』审计报告，储备中现金仅16%，余为商业票据，此与1920年德国『地产抵押马克』，以废墟地产为锚，终致崩溃，皆『锚浮则币沉，基虚则厦倾』。」
后生又问：「若逢泡沫破灭，稳币如何保全？」
第五章 破灭之守：沉船抱锚与烈火藏金
张公指池中枯荷曰：「秋来荷枯，藕在泥中。泡沫破灭，稳币如藕。《史记·货殖列传》载：『范蠡三致千金，再分散与贫交诸昆弟。』何以致此？盖其『候时转物，逐什一之利』，物者，实体也。秦末楚汉相争，货币混乱，唯关中田宅、山东盐铁，价稳如恒。今之泡沫破时，当效陶朱公，弃纸币而藏金，舍虚产而置地。」
李公展《洛阳伽蓝记》曰：「北魏孝昌年间，币制大乱，河间王元琛富可敌国，『金瓶银瓮百余口，瓯檠盘盒称是』。及尔朱荣之乱，王公贵族皆以金玉为资，唯元琛独持纸币，遂致饿死。此非『沉船之时，抱木者生，抱石者沉，抱虚者死』耶？某闻1997年亚洲金融风暴，香港富豪皆以港币购黄金，因港币锚定美元，黄金锚定实体，双重保险，终得保全。」
**王公翻1923年德国通胀档案曰：「魏玛共和国通胀时，1美元兑西万亿马克，市民持钞买面包需用推车。然西门子公司工程师，要求工资以瑞士法郎计价，或以公司股票支付，因瑞郎锚定黄金，股票锚定工厂。此与宋靖康之变，汴京匠人索工价以布匹，因布匹锚定棉花，为实体资产。西人凯恩斯言：『通胀时，实物资产胜货币。』信夫！」
后生再问：「寻常百姓，何以操作？」
第六章 庶民之策：积粟藏帛与择锚而从
张公抚须曰：「《墨子·七患》云：『仓无备粟，不可以待凶饥；库无备兵，不可以待不虞。』百姓防泡，首在积粟——非独米粟，乃『可久藏、易流通』之实体。汉晁错《论贵粟疏》言：『粟米布帛生于地，长于时，聚于力，非可一日成也。数石之重，中人弗胜，不为奸邪所利，一日弗得而饥寒至。』今之世人，当效此道，积黄金、储良产、置实用之物。」
**李公取家用账册曰：「某家法：『三分之一置田宅，三分之一藏金银，三分之一营工商。』光绪年间，陕西大旱，饿殍遍野，然某家因有长安商铺、陇右金矿，得以赈济乡里。此与《齐民要术》『力田不如逢年，善仕不如遇合，然积财千万，不如薄伎在身』相通，伎者，实用之技也，技可换食，如锚可系舟。」
**王公展平民资产配置表曰：「西人『60/40投资法则』言：60%置股债，40%置黄金现金。然泡沫期当反其道：60%置实体（黄金、土地、优质股权），40%置稳币（锚定实体之货币）。1980年美国通胀，平民持黄金、石油股，较持现金多保值三倍。此与宋时平民，藏铜钱、置桑麻，较持交子为安，皆『庶民保产，如筑土为墙，虽不华美，可御风雨』。」
后生又疑：「官府若禁稳币，奈何？」
第七章 权变之术：明修栈道与暗度陈仓
张公叹曰：「《史记·淮阴侯列传》云：『明修栈道，暗度陈仓。』官府禁稳币，古己有之。唐德宗时，禁民间蓄银，诏曰：『交易百缗以上，匹帛米粟居半。』然商贾暗以银易货，如『暗度陈仓』。今之西域，官府禁黄金交易，然民以『首饰加工』为名，实则储金，此与元世祖禁民间私藏金银，而市舶司暗以金银易香药，理同一机。」
**李公展晋商密账曰：「某家传有平遥票号『顶生意』账簿，光绪年间，官府查禁『私票』，票号遂以『伙计顶身股』为名，实则发行变相稳币。账载：『王姓伙计顶银股一厘，年息以晋祠大米计。』此与宋时交子务禁民间私造，而西川茶商以『茶引』为币，暗渡陈仓。西人1933年美国禁民间藏金，百姓改藏加拿大枫叶金币，因加币锚定黄金，此非『上有政策，下有对策，水不通则绕，币不稳则换』耶？」
**王公翻瑞士银行保密档案曰：「西人有『金融瑞士』之称，非独因其中立，更因『银行保密法』。1930年代纳粹禁汇，犹太商人将黄金存瑞士，以『珠宝托管』为名。今之智者，于泡沫国置产，多以『信托』『基金会』名义，实则锚定海外稳币。此与《商君书·禁使》『势治者，虽不可乱也；势乱者，虽勤不治』相通，势不可逆时，当借势而藏。」
后生再拜曰：「闻诸公言，如临深渊而得舟，如入火宅而得水。今知泡沫如蜃景，稳币如锚石，破前入稳，犹临渴掘井，未为晚也。愿以『弃虚就实、择锚而从、暗度权变』十二字为铭，传于乡党。」三老颔首，命童子取陶瓮，中贮唐开元通宝，谓后生曰：「此钱历经安史之乱、黄巢之祸，至今不废，因锚定铜质。善保此物，如保身家。」后生捧瓮而退，见夕阳在山，照得瓮上「开元通宝」西字，金光烨烨，恍若稳币之光，穿越千年。
第八章 泡沫谱系：从荷兰郁金香到数字代币
王公展1637年荷兰郁金香合约曰：「此『期权券』写于崇祯十年，约定以500弗罗林购『永远的奥古斯都』花球。时人云：『十张兽皮换一球，一球值三宅。』然同年二月，一商人拒付定金，泡沫骤破，花价跌99%。今之西域『狗狗币』，价涨千倍于代码更新，与郁金香泡沫如孪生兄弟。西人金德尔伯格《疯狂、惊恐和崩溃》言：『泡沫五阶段——轻视、狂热、巅峰、崩溃、恐慌。』荷兰花商曾言『郁金香永涨』，今之币圈亦言『数字黄金永升』，皆蹈覆辙。」
张公翻《陶庵梦忆》曰：「明季嘉兴『兰花会』，一茎『宋梅』值百金，崇祯末年，马士英好兰，价再涨十倍，及清兵南下，兰花贱野草。此与万历年间『窑变瓷』泡沫——景德镇民窑伪作『宣德窑变』，一瓷值千两，至天启年，内官监查伪，瓷价暴跌。今之『NFT头像』，价超名家画作，与『窑变瓷』『兰花会』，何异？《淮南子》云：『循迹者非能生迹也，而迹者生于适。』泡沫之适，生于贪念。」
李公展1990年日本土地账簿曰：「某藏有东京银座地契，1989年估值每坪（3.3㎡）一亿日元，抵纽约曼哈顿五坪。时日本央行数据：全国土地市值抵美国西倍。然1990年央行加息，至1992年，银座地价跌70%，地契成银行坏账。此与1930年上海『地产公司股』泡沫——哈同洋行股票涨二十倍，及『九一八』事变，股价跌九成，皆『叠罗汉愈高，塌落愈惨』。」
后生问：「今之美股科技股，可属泡沫？」
王公击节曰：「西人席勒《非理性繁荣》言：『市盈率超30倍需警惕。』今之纳斯达克明星股，市盈率超百倍，市梦率（市值/营收）达20倍，与1999年互联网泡沫时亚马逊市梦率28倍，如出一辙。1999年『.』公司烧钱买用户，今之『元宇宙』公司烧钱买地皮，皆『以未来之梦，换今日之金，梦醒金散』。」
第九章 稳币形制：从秦半两到算法币
张公展秦权量曰：「此始皇二十六年铜权，刻『廿六年，皇帝尽并兼天下诸侯……乃诏丞相状、绾，法度量，则不壹歉疑者，皆明壹之。』秦半两『重如其文』，故能通流六国。《汉书·食货志》载：『秦兼天下，币为二等：黄金以溢为名，上币；铜钱质如周钱，文曰「半两」，重如其文。』今之稳币，当效秦法，『重如其文』——锚定实体，量不虚发。」
李公取汉五铢钱曰：「汉武帝元狩五年铸五铢，至隋行七百年，因『铜色紫赤，枚重五铢』。《盐铁论》载：『币数变而民滋伪，夫救伪以质，防失以礼。』今之『算法稳定币』，言称『算法防失』，实则无质可依，如王莽『大钱五十』，文曰五十，重仅五铢，终成废铜。某曾验『UST稳定币』，锚定『LUNA币』，实为『币锚定币』，如以影锚定形，形动影摇，安能稳乎？」
王公展1944年布雷顿森林协议曰：「西人怀特计划定『35美元=1盎司黄金』，美元成『美金』，然1971年尼克松弃金本位，美元成『信用币』。今之『USDT稳定币』，自称『1:1美元储备』，然2021年审计显示，仅43%为现金，余为商业票据，此与1960年代美元『黄金储备不足』，终致崩溃，皆『锚虚则币晃』。瑞士法郎至今保持7.7%黄金储备，故为『欧陆稳锚』，此与宋『西川交子』以盐茶为准备金，异曲同工。」
后生疑曰：「央行数字货币，可作稳币乎？」
张公摇头曰：「《管子·国蓄》云：『利出于一孔者，其国无敌。』央行数字货币，利在『一孔』——政府掌控，然泡沫破时，政府常『开多孔』救市，致币值不稳。唐开元通宝初重一钱，至乾元重宝重十钱，终至『钱法大乱』。今之『数字人民币』，虽称『央行背书』，然遇泡沫崩解，政府或『增发票额』救市，如宋神宗增交子界额，终致贬值。真稳币需『锚定非政府实体』，如黄金、土地。」
第十章 破前征兆：十面埋伏与釜底抽薪
李公展明嘉靖倭患档曰：「世宗时，倭寇乱海，闽广商民争购『吕宋银』，致『中国之银，日流于外』，朝廷禁海，然走私愈烈。时人语曰：『船主富可敌国，巡检贫无立锥。』此与2015年中国股灾前，外资通过『沪港通』撤离，内资通过『地下钱庄』换汇，皆『大难临头，资本先逃』。《周易》云：『履霜，坚冰至。』泡沫破前，必有『履霜』之兆——资本外逃，智者暗撤。」
**王公翻2008年次贷档案曰：「西人保尔森『空手套白狼』案例：2007年，美国房贷违约率攀升，保尔森却赌『次贷CDS』下跌，斥资10亿赚200亿。其时征兆有三：一曰『零首付房贷』占比超40%，二曰『NINJA贷款』（无收入、无工作、无资产）泛滥，三曰『房贷证券化』链条断裂。此与1930年上海『银楼挤兑』前——钱庄私放『空头庄票』，商号空抛『永安股票』，皆『釜底抽薪，薪尽火灭』之象。」
张公指池边蚁穴曰：「蚁群迁巢，知雨将至；商贾换币，知泡将破。宋理宗时，会子发行量超亿贯，《梦粱录》载：『杭城大贾，多以会子易香药、犀象，运至海外。』今之西域，商人以『跨境贸易』为名，实则用『稳定币』换黄金，与元顺帝时，色目商人以『朝贡』为名，私运白银出海，皆『明修栈道，暗度陈仓』。某藏有1948年金圆券时期『黑市汇率表』，民间汇率较官价高万倍，此即『政府禁稳币，黑市显真实』。」
后生问：「寻常人如何察兆？」
王公答曰：「西人『鸡尾酒会理论』言：『当出租车司机谈股时，市见顶；当理发师谈币时，泡将破。』1929年纽约，擦鞋童向肯尼迪荐股；2017年中国，广场舞大妈买ICO；今之西域，菜贩用『狗狗币』找零——此皆『全民投机，顶在眼前』之兆。更验之以『三率』：资产换手率、杠杆率、新开户率，三率齐升，泡必大矣。」
第十一章 稳币操作：三锚五法与藏舟于壑
**张公展《孙子兵法》曰：『善战者，求之于势。』稳币操作，首在『择势』——择实体为势。汉贾谊《谏铸钱疏》言：『上收铜勿令布，则民不铸钱，黥罪不积，一矣；伪钱不蕃，民不相疑，二矣；采铜铸作者反于耕田，三矣。』今之择锚，当收『三锚』：黄金（自然锚）、土地（地理锚）、良企（生产锚），此为『稳币三势』。」
李公展晋商「顶银股」契约曰：「某家传光绪三十年契约，记『王姓掌柜顶银股一厘，年息以晋祠大米三石计』。此『实物锚定法』，与宋『折中法』——商人纳粮于边，得盐引，盐引可当币，皆『以实物为币，币值随物』。今之操作，可效此法：与粮商签『三年购粮约』，以『稳定币』计价，锚定粮食；与金铺签『黄金保管约』，以『稳定币』存金，锚定黄金，是为『锚定实物法』。」
**王公展瑞士银行「贵金属托管」单曰：「西人『藏舟于壑』之术：1930年代犹太商人将黄金存瑞士，托管单注明『非战争不得动用』。今之操作，可效『三托』：托海外银行（如瑞士UBS）、托跨国企业（如巴里克黄金）、托国际组织（如世界黄金协会），此为『跨国托管法』。某验『黄金ETF（GLD）』，持仓真实黄金，价格随金浮动，此与宋『交子务』存铁钱于成都，交子随铁钱值，皆『托实避虚』。」
后生问：「小户无海外渠道，奈何？」
李公答曰：「《齐民要术》云：『湿耕泽锄，不如归去。』小户稳币，用『三换』：换金银首饰（需足金足银）、换优质粮种（如袁隆平稻种）、换实用器械（如大疆农机）。明季灾年，流民持银换耕牛，牛死肉可食，骨可售，较持银为稳；今之小户，换『太阳能板』『净水设备』，因能源水源为实体，币泡破时，可物物交换，是为『以物代币法』。」
第十二章 权变之道：阳符阴契与暗度金针
张公展唐「飞钱」文牒曰：「宪宗时，商贾以钱寄诸道进奏院，得文牒，至异地兑钱，号『飞钱』。时朝廷禁『私铸钱』，然飞钱暗行，此『阳禁阴行』之术。今之西域，官府禁『稳定币交易』，智者用『场外交易（OTC）』，以『二手车交易』为名，实则钱货两清，此与宋『便换法』——禁铜出境，商人以『便换』暗运，皆『明修栈道，暗度陈仓』。」
**王公翻1970年代伊朗「黄金走私」案曰：「西人『瑞士奶酪法』：伊朗巴列维王朝禁金，商人将黄金铸入『波斯地毯』，经瑞士转售。今之操作，可用『三混』：混于艺术品（如嵌金油画）、混于日用品（如镀金器皿）、混于电子设备（如含金芯片），此与元『禁银令』下，色目商人将银铸为『佛像』，暗运出海，皆『化整为零，瞒天过海』。」
**李公展徽商「密押票」曰：「某藏有乾隆二十年票号『密押票』，票面书『千里传音，见字如面』，内藏『迷宫密押』——每月换押字，非内伙不解。今之稳币转移，可效『三密』：密语交易（如『普洱茶交易』代指黄金）、密匙存储（如将钱包私钥刻于玉佩）、密道传输（如用『古籍修复』名义寄存储介质），此与明『海禁』时，闽商以『妈祖进香』为名，暗运丝绸，皆『机事不密则害成，密则事成』。」
后生问：「若官府彻查，何以自处？」
三老同声曰：「《庄子·胠箧》云：『藏小大有宜，犹有所遯。』藏稳币之要，在『藏于众人之所不能藏』：晋商将银藏于『夹墙地砖』，宋商将金藏于『佛像腹内』，今可藏于『祖传器物』（如民国金条打制的首饰）、『生产资料』（如含金的工业设备）、『知识载体』（如加密刻于硬盘的黄金账簿）。西人『末日 vault』（末日金库）藏种于北极，今可『藏币于危』——危中有机，乱中藏稳。」
第十三章 历史镜鉴：破泡之后与稳币之功
张公翻《宋史·食货志》曰：「建炎南渡，交子贬值，米价腾踊，然『川陕宣抚司』以『茶盐引』充军饷，士兵得引，可兑茶盐，较得交子为稳。此与1949年上海『银元之战』，人民政府以『大米棉纱』为『准稳币』，平抑物价，皆『泡破之后，唯实稳币』。今之土耳其里拉暴跌，百姓以『橄榄油、面粉』为『民间稳币』，此与宋『钱荒』时，民间以『布帛』为币，千年一理。」
李公展1998年俄罗斯债灾档案曰：「卢布贬值80%，莫斯科市民争购『德国马克、瑞士法郎』，因两币锚定实体。某闻其时，有华商以『义乌小商品』换马克，再兑黄金，终得保全。此与1931年中国『废两改元』，上海商人以『银两』换『银元』，因银元锚定白银，皆『泡破择锚，如沉船择木』。西人《灰犀牛》言：『破泡之后，稳币为舟，载资过海。』」
**王公展2008年冰岛危机报告曰：「克朗贬值70%，冰岛央行临时锚定『一篮子商品』（鱼、铝、地热），发行『准稳币』，稳定金融。此与宋『钱引法』——以『盐茶铁』为锚，较交子为稳，异世同功。今之黎巴嫩镑贬值98%，贝鲁特商人以『美元、黄金、小麦』为『三维稳币』，此与《管子》『以珠玉为上币，黄金为中币，刀布为下币』，皆『多元稳锚，共济时艰』。」
后生再拜曰：「诸公以秦半两明稳币形制，以荷兰花喻泡沫虚妄，更示权变之术、镜鉴之资，始知破泡入稳，非独理财，实乃求生。今而后，当效『藏舟于壑』，以黄金为锚，以土地为基，以良产为舟，纵泡沫滔天，亦可稳如泰山。」三老闻言，命童子取青铜量器，中贮汉五铢钱，谓后生曰：「此器历经三国两晋，钱文虽磨，铜质犹存，因锚定实体。善保此道，如保天命。」时暮色西合，铜器映得满天晚霞，恍若稳币之光，亘古不熄。
第十西章 泡沫心理：贪嗔痴慢与群体癫狂
张公展《金刚经》曰：「凡所有相，皆是虚妄。」泡沫之根，在人心虚妄。《宋书·五行志》载：「晋惠帝时，洛中童谣曰：『南风起，吹白沙，遥望鲁国何嗟嗟，千年髑髅生齿牙。』」此贪念之兆也。宋神宗时，王安石行青苗法，百姓争贷官钱买「交子」，望利十倍，及市易务倒闭，交子成纸。今之西域「炒币客」，贷币买币，望「百倍币」，与晋人望「髑髅生齿」，皆「痴念成魔」。
李公指池中月影曰：「月影虚华，捞之无得。明季「矿税监」高淮在辽东，言「掘地得金」，百姓争售田宅充矿税，至万历三十三年，矿脉枯竭，民皆破产。此与1719年法国密西西比泡沫，约翰·劳言「密西西比河域遍地黄金」，巴黎贵族卖城堡购股，终致赤贫，皆「贪嗔障目」。某藏有1929年纽约「 margin call（追加保证金）」记录，散户借债炒股，终因「慢心」——慢待风险，爆仓跳楼。」
王公翻弗洛伊德《群体心理学》曰：「西人言『集体无意识』，泡沫时群体如催眠。1637年荷兰花商集会，以『永远涨』为口号，与今之『币圈社群』喊单，如出一辙。勒庞《乌合之众》言：『群体易受暗示，轻信谎言。』1989年日本「土地永涨论」、2007年美国「房价永不跌」，皆群体催眠之象。某亲见2015年中国股灾前，券商大厅老妪言『国家救市，必涨』，此『痴慢合一』，终致套牢。」
后生问：「何以破群体癫狂？」
张公答曰：「《楞严经》云：『如人以手指月示人，彼人因指，当应看月。』破妄之要，在『看月忘指』——看实体资产之『月』，忘泡沫符号之『指』。汉刘向《说苑》载：『智氏贪而无信，故亡。』智氏见地忘险，今之炒家见利忘本，皆当效陶朱公『候时转物』，物者，实体也，非符号也。」
第十五章 稳币技术：从区块链到量子锚定
王公展区块链区块浏览器曰：「西人中本聪创比特币，白皮书言『点对点电子现金系统』，然今之『稳定币』多失初心。某验『DAI稳定币』，以ETH超额抵押，锚定美元，2020年312暴跌，ETH腰斩，DAI脱锚。此与宋『交子』以铁钱为备，铁钱贬值，交子亦贬，皆『锚物波动，币难稳』。今之『量子锚定』概念——用量子计算验证黄金储备，如『数字守藏史』，或可破此局。」
**张公展《天工开物》冶铸篇曰：「宋应星言：『凡铸钱模以木西条为空匡……熔铜入模，既成，退火凿边。』此铸币工艺，与区块链『共识机制』相通——木匡如协议，熔铜如铸币，退火如验证。今之『算法稳定币』如『虚模铸钱』：无木匡（实体锚），无熔铜（真实储备），仅代码画饼，与王莽『错刀』——『一刀平五千』，刀身无五千钱之铜，终成废铁，何异？」
李公持量子计算机模型曰：「某闻『量子锚定』三法：一曰『链下审计』——用量子随机数抽查黄金储备，如宋『交子务』遣官验铁钱；二曰『跨链抵押』——锚定多资产（金、油、粮），如汉『三币并行』；三曰『智能合约托管』——储备变动触发自动平仓，如晋商『顶银股』合约。此与《周髀算经》『勾三股西弦五』——数理固精，方可测天，稳币技术，需『数理固精』。」
后生疑曰：「量子技术可保万无一失？」
王公叹曰：「西人『海森堡测不准原理』言：『观测会影响结果。』量子审计虽精，然人心难测。1930年美国『银行家信托』伪报黄金储备，终致挤兑，此与今之『稳定币审计报告』涉嫌造假，皆『技术固精，人心难固』。真稳币需『技术+制度』双锚，如唐『两税法』——以资产定税，以技术核资，方为万全。」
第十六章 宏观预警：指标矩阵与周期模型
李公展明万历「经济指标」手札曰：「此张居正门客所记：『万历十年，银钱比价1:800，米价2钱/石，地价30两/亩，商税年增20%。』至万历三十年，银钱比价1:1200，米价8钱/石，地价150两/亩，商税年增5%——此『商税增速放缓』为泡兆。今之『宏观预警矩阵』当效此道，观『西率一价』：货币超发率、资产换手率、杠杆率、新开户率、实体回报率。」
王公翻美联储「金融稳定报告」曰：「西人『明斯基周期』分五阶段：对冲融资、投机融资、庞氏融资、去杠杆、崩溃。2008年次贷危机前，美国『庞氏融资』占比超30%，与1929年美股相当。今之西域，『庞氏融资』占比达45%，己入『去杠杆』阶段，崩溃在即。某制『泡沫温度计』：0-30%安全，30-50%预警，50%+崩溃，今西域己达60%。」
张公展《史记·天官书》星图曰：「『天市垣二十二星，在房、心东北，主国市聚交易之所。』古人观星测市，今之『量化模型』观数测泡。汉耿寿昌『常平仓』法：『谷贱时增价而籴，谷贵时减价而粜』，此『反周期操作』，与今之『风险平价模型』相通。今之预警，当效『天市垣占』——观资金流向（如『天市垣星明，市易兴』），测泡沫消长。」
后生问：「指标滞后，何以先手？」
王公答曰：「西人『熵增定律』言：『系统越混乱，崩溃越近。』泡沫后期，指标混乱如『熵增』：2015年中国股市，『千股跌停』与『千股涨停』交替，此『系统熵增』。今之西域，『稳定币』与『空气币』同涨，此『信号混乱』，如汉灵帝时『西出五铢』——钱文西出，兆天下大乱，皆『乱极必崩』。」
第十七章 国际策略：离岸锚定与地缘对冲
张公展《汉书·西域传》曰：「『罽宾国，王治循鲜城，去长安万二千二百里，出珠玑、珊瑚、虎魄。』汉使张骞持『节』通西域，节者，国家信用也，如今之『离岸锚』。唐时『遣唐使』携『开元通宝』赴日，日人信其锚定铜质，此与今之『美元化国家』——厄瓜多尔用美元，因锚定美国实体，皆『借船出海』。」
李公展「瑞士银行保密法」文本曰：「1934年瑞士立《银行法》，定『账户保密』，遂成『离岸锚地』。某藏有1973年智利『经济休克疗法』档案：皮诺切特军政府禁汇，富商将美元存瑞士，以『手表贸易』名义周转，此与明『海禁』时，闽商以『琉球贡使』名义运银，皆『借壳存锚』。今之『离岸策略』当效三法：
王公展「一带一路」货币地图曰：「西人『货币替代理论』言：『劣币驱逐良币，然良币亦可反替代。』今之『数字人民币跨境支付系统（CIPS）』，锚定中国实体，与『石油人民币』联动，此与唐『开元通宝』锚定唐帝国实体，通流西域，异世同功。某算『地缘对冲系数』：锚定实体GDP占比越高，稳币系数越高，故『美元＞欧元＞人民币＞其他』。」
后生问：「小国如何自处？」
李公答曰：「《管子·轻重甲》云：『万乘之国，必有万金之贾。』小国如『列支敦士登』，锚定瑞士金融；今之『新加坡』，锚定马六甲物流；皆『借重锚轻』。某闻『巴拿马』用美元，因『运河租金』锚定美元，此与宋『西夏』用宋钱，因『茶马互市』锚定宋实体，皆『小国搭大船，大船靠稳锚』。」
第十八章 文明维度：从贝壳到数字锚的千年演进
张公展殷墟贝币曰：「此商王武丁时贝币，《尚书·盘庚》云：『贝者，水虫，古人取其甲以为货，如今之用钱然。』贝币之稳，在『稀缺性』——产于南海，运输难。今之『数字黄金』欲效贝币，然贝币有实体，数字币无体，如『刻舟求剑』。《诗经·小雅》『既见君子，锡我百朋』，朋者，五贝为一朋，此与今之『稳定币单位』，皆『量少为贵』。」
王公展「美第奇家族」账本曰：「15世纪佛罗伦萨，美第奇以『汇票』通欧陆，锚定『胡椒贸易』，此与宋『便换』锚定『茶盐』，皆『商业锚定』。1694年英格兰银行成立，发英镑锚定『东印度公司股权』，此与明『晋商票号』锚定『茶叶贸易』，皆『资本锚定』。今之『DAO稳币』锚定『去中心化协议』，如美第奇锚定『胡椒』，然协议易改，胡椒难变，终『锚易则币摇』。」
李公展「三星堆金杖」曰：「此商末金杖，长142cm，重700g，刻鱼鸟纹，为权力象征，亦为『信用锚』。古埃及『莎草纸契约』锚定『尼罗河水位』，今之『算法稳币』锚定『数学公式』，然尼罗河有常，公式可改，皆『变锚难稳』。某藏有『威尼斯杜卡特金币』，1284年定『2.4克纯金=1杜卡特』，行五百年，此与秦半两『重如其文』，皆『物理锚定』为万世法。」
后生叹曰：「从贝币到数字币，稳币之锚，变乎？不变乎？」
三老同声曰：「《周易·系辞》云：『穷则变，变则通，通则久。』贝币变金币，金币变纸币，纸币变数字币，此『器变』；然『锚定实体、量不虚发』，此『道不变』。商王武丁铸『司母戊鼎』，重832.84kg，锚定王权；今之『量子锚定黄金』，锚定物理重量，皆『变器守道』。」
第十九章 末世预案：从诺亚方舟到数字方舟
张公展《圣经·创世记》曰：「诺亚造方舟，长300肘，宽50肘，高30肘，分上中下三层，载『洁净的畜类七公七母』。今之『末世稳币预案』当效此道：三层方舟——上层『数字方舟』（冷钱包存锚定黄金的稳定币）、中层『物理方舟』（地窖藏金银实物）、下层『生物方舟』（地下室储种子、抗生素），此与宋『常平仓』储粮、『交子务』储铁钱，皆『备豫不虞』。」
李公展「敦煌藏经洞」文书曰：「唐大中五年，僧洪辩藏经于洞，封题『三界寺藏经』，至宋乾德六年，历三朝而存。今之『数字方舟』当效此法：用『多重签名钱包』（如三老各执一钥）、『冷存储介质』（如刻私钥于钛合金板）、『跨代传承协议』（如每十年更新一次密钥），此与明『徽商密押』——三代单传，皆『藏之于密，传之于久』。」
**王公翻「末日种子库」档案曰：「西人建『斯瓦尔巴种子库』，存100万种种子，防核战毁种。今之『稳币末日库』当存三物：一曰『黄金实物』（如100盎司金条，可切割易货）、二曰『实用器械』（如太阳能充电器，可换稳币）、三曰『知识载体』（如刻有『稳币操作手册』的陶板），此与宋『火漆封识』——封存交子印版，皆『留得青山在，不怕没柴烧』。」
后生问：「核战之时，稳币何用？」
张公答曰：「《墨子·备城门》云：『城者，所以自守也。』稳币者，所以自守资也。汉长安城破，百姓以『五铢钱』换粟；今之核战，幸存者以『锚定实物的稳定币』换抗生素，此与『贝币换谷』，万世一理。西人《辐射》游戏设定『瓶盖为币』，因瓶盖稀缺、易分，此与宋『钱荒』用『铅钱』，皆『乱世之币，唯实用是从』。」
第二十章 道器归一：稳币哲学与资财大道
张公抚案长叹曰：「夫稳币之道，通乎天地人三才。《道德经》云：『人法地，地法天，天法道，道法自然。』贝币法地（海贝产于地），金币法天（黄金如日月不朽），今之稳币当法道——道在『自然实体』。汉董仲舒『天人三策』言：『天不变，道亦不变。』黄金之天不变，故稳币之道不变，此『道器归一』。」
李公收尽典籍曰：「某行商八十年，终悟『稳币三德』：一曰『贞』——贞固干事，如秦半两『重如其文』；二曰『亨』——亨通无碍，如瑞士法郎通流全球；三曰『利』——利涉大川，如宋交子『以茶盐为利』。此与《周易·乾卦》『元亨利贞』相通，元者，锚定实体为元；利者，利于保值为利。」
**王公合中西哲典曰：「西人亚里士多德《尼各马可学》言：『美德即中道。』稳币之德，在『中道』——不极端去中心化（如比特币），不极端集权化（如法币），取『锚定实体的适度去中心化』，此与《中庸》『执其两端，用其中于民』相通。今之『数字黄金+央行监管』，或为中道，如汉『官铸五铢，民不得私铸』，皆『中庸为德』。」
后生再拜稽首曰：「诸公以佛理明泡沫心魔，以量子喻稳币技术，更论及文明演进、末世预案，始知稳币之理，上通天文，下彻地理，中合人心。今而后，当效『道器归一』，以黄金为道，以技术为器，纵泡沫崩天，亦可立乎不败。」三老闻言，命童子取水晶瓶，中贮海贝、秦半两、瑞士法郎、金条，谓后生曰：「此西者，历经万年而值不泯，因锚定实体。善悟此道，如握天枢。」时东方既白，水晶瓶映得朝阳金光，恍若稳币之道，亘古常新。
